日前，广东省发展改革委印发《广东省关于加快开展基础设施领域REITs试点工作实施意见》(下称“《意见》”)。

《意见》从加强资产梳理，做好项目储备、加强政策支撑，落实项目条件、加强合规审查，严把项目质量、加强支持引导，推动项目发行等四方面，为进一步创新基础设施领域投融资机制，加快构建广东省REITs持续发展工作机制，着力构建存量资产和新增投资的良性循环，提出了详细的实施意见。

截至目前，注册地在广东的已上市的REITs共计5只，产品数量及募集资金占整体比例均超过25%。

(相关资料图)

REITs作为盘活存量资产，扩大有效投资的创新融资渠道以及资本市场服务实体经济高质量发展的重要举措，已成为行业共识。

据悉，目前广东省内符合条件并已在走审批流程的项目重点涵盖保障性租赁租房、新能源基建、公路等项目。此外，部分尚未纳入试点范围的优质基础设施，也在相关部门和项目业主的努力下，积极尝试上报突破。

据业界预计，《意见》的下发，将进一步推进广东省REITs项目的发展。广东省基础设施领域REITs试点将再次迎来增量扩容。

广东REITs试点成果初显

REITs在国际资本市场发展超过60年，总市值超过2万亿美元。相对而言，REITs在中国刚起步，但发展迅速。

据证监会数据统计，自2020年4月基础设施REITs试点启动以来，截至今年11月底，共批准基础设施REITs产品24只，已上市22只，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元，整体较首发上涨约20%，项目涵盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房等多种资产类型，募集资金重点用于科技创新、绿色发展和民生等补短板领域，回收资金带动投资的新项目总投资额超过4200亿元，形成了良好示范效应。

目前我国在REITs制度规则方面构建了交易所负责上市审核、证监会负责产品注册、国家发改委负责项目合法合规性把关推荐的制度体系和业务流程。

为此，各地市发改委成为REITs项目底层资产的把关推荐的主体。据相关人士透露，早在2020年REITs试点启动之初，广东省发改委已联合省内多地市发改部门，承担了从项目遴选、申报指导、初审等工作，对符合试点范围的基础设施、园区等项目开展多次走访调研，形成了一批符合条件的首批清单项目库。

2021年6月，广东省首批三个REITs试点项目落地，包括平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金、红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金、博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金。随后，华夏越秀高速公路、鹏华深圳能源、红土深圳安居等项目落地。

其中鹏华深圳能源项目为全国首单清洁能源领域基础设施REITs，而红土深圳安居为全国首批保障性租赁住房公募REITs。

截至当前，广东省共发行REITs产品6只，募集资金规模约200亿元，发行产品数量及募集资金规模占全国的比例均超过25%。

广东金融机构亦积极参与REITs项目试点工作。今年5月31日，证监会指导证券交易所制定发布了《新购入基础设施项目(试行)》，支持上市REITs通过扩募等方式收购资产，在政策鼓励下，各大公募机构开始积极参与REITs扩募。如在四川能投横江水电站公募REITs基金管理人项目的招标中，广东省基金公司南方基金、易方达基金、广发基金等公募均参与其中。

而在今年7月，鹏华基金参与发行的鹏华深圳能源清洁能源封闭式基础设施证券投资基金是REITs扩容后首只公募REITs产品。

广东外语外贸大学金融学院副院长张浩教授向南方财经全媒体记者表示，广东是基础设施建设大省，仅省属企业的存量基础设施资产规模就达到1.4万亿，“十四五”期间广东省还将在交通基础上投资接近2万亿。巨大的资金需求和基础设施资本存量，需要通过REITs等方式盘活现金流，实现基础设施的可持续、高质量发展。

“目前，广东REITs产业潜力巨大、前景广阔，在做好项目甄别和储备的基础上可考虑以多种方式、多个渠道培育和孵化REITs储备项目；同时做好与金融机构的对接，打通金融市场与基础设施建设的通道对接，实现各项目REITs的成功落地。”张浩建议说。

引导国企积极参与

此次出台的《意见》，重点提出加强资产梳理，做好项目储备，并重点鼓励省属国企积极参与。

《意见》指出，要建立常态化项目梳理储备机制。推动省属国有企业全面开展存量基础设施资产盘点，摸清资产底数，并依据新增投资需求、资产保值增值需要，统筹安排存量基础设施盘活节奏，科学编制存量基础设施盘活三年工作方案。

《意见》还指出，要构建完善基础设施REITs项目库。分领域、按类别全面梳理开展基础设施REITs试点项目需求，建立广东省基础设施REITs项目库。按项目成熟度和开展阶段，分级纳入项目意向库、储备库和发行库，确保符合条件、有意愿的基础设施项目“应入尽入”。

据悉，目前广东省内符合条件并已在走审批流程的项目重点涵盖保障性租赁租房、新能源基建、公路等项目。此外，部分尚未纳入试点范围的优质基础设施，也在相关部门和项目业主的努力下，积极尝试上报突破。

此外，为鼓励全省各级国有企业通过发行基础设施REITs提高直接融资比重、优化资本结构，《意见》还提出将优化国有企业评价考核体系，将省属企业发行基础设施REITs情况纳入国有企业年度经营业务考核，督促国有企业严格落实国有资产监督管理规定，做好可行性分析，合理确定交易价格，并对后续运营管理责任和风险防范作出安排，涉及国有产权非公开协议转让按规定报同级国有资产监督管理机构批准。对符合条件的省属企业实施基础设施REITs项目发行情况进行评价，并将评价结果纳入经营业绩考核，统筹考虑发行出表型基础设施REITs产品对企业资产规模、利润等经营指标的影响。

此外，《意见》还提出，要推动省属国有企业参与，包括“按照”一领域一平台“的总体思路，推动省属国有企业聚焦交通、能源、生态环保、市政、园区、水利等领域，依托专业咨询机构做好资产筹划，加快开展基础设施REITs试点。”

张浩认为，此次广东出台的《意见》提出要加大推动力度，推动省属国有企业同类资产通过市场化交易、合作组建、无偿划转等方式进行整合，提高REITs产品谋划能力。

“国有企业承担了省内大量的重大基础设施项目，同时也兼具省内保民生、促发展的重任，需要调动国有企业的积极性和参与度。实现既能盘活国有企业大投资项目的流动性，另外也有利于促进国有企业更加积极投入到省内的基础设施建设中来，促进经济发展。”

部分业内人士向记者预测，随着全国和各省市REITs试点范围的不断扩大，相信未来还会有更多优质的资产和细分的行业以公募REITs亮相。REITs产品扩容将继续提速也成为业内人士的普遍共识。

华夏基金基础设施与不动产投资部高级副总裁林伟鑫向记者表示，下一阶段，REITs产品扩容两大抓手是新发和存量扩募。存量产品扩募方面，今年扩募指引(试行)正式出台，首批5只REITs扩募获交易所受理，打开了存量REITs可持续规模增长的路径。其中红土盐田港REIT即为项目地位于广东的扩募项目。

对于产品扩募，此次《意见》也提出了具体的实施意见，包括“推动整体打包发行或扩募REITs产品。支持鼓励已发行的基础设施REITs，利用省内优质存量基础设施资产进行直接扩募，做大做强基础设施REITs产品，打造一批基础设施REITs资本运作平台。”

张浩则认为，经历数十年快速发展，我国已积累了百万亿量级的存量基础设施建设资产。探索推进基础设施REITs不失为当前扩大引进社会资本规模的一条新路。

（文章来源：21世纪经济报道）